合约永续和普通合约的区别 一文看懂两者不同

兄弟们，今天咱们来聊聊合约交易里的两大巨头——永续合约和普通合约。作为一个在金融市场摸爬滚打多年的老玩家，我必须说，这两者虽然都是合约，但玩法、机制、风险完全不同。如果你还在傻傻分不清，那今天这篇文章就是你的救命稻草！

1. 什么是合约交易？

咱们得搞清楚什么是合约交易。简单来说，合约交易就是你和交易所签个“赌约”，赌某个资产（比如比特币、以太坊）未来是涨还是跌。你可以用杠杆放大收益（当然风险也放大），而且不用真的持有这个资产。

合约交易分两种：

1. 普通合约（交割合约）：有固定到期日，到期必须结算。

2. 永续合约（永续掉期）：没有到期日，可以一直持有，但每天要交“资金费”。

接下来，咱们详细拆解这两者的区别。

2. 普通合约 vs 永续合约：核心区别

（1）到期日

1. 普通合约：有固定到期时间，比如“BTC季度合约”3个月后必须结算。

2. 永续合约：没有到期日，你可以一直拿着，只要不爆仓。

Major点评：如果你喜欢短线操作，永续合约更灵活；但如果你想做套利或者对冲，普通合约的固定到期日可能更适合。

（2）资金费率

1. 普通合约：没有资金费率，价格由市场供需决定。

2. 永续合约：有“资金费率”机制，每隔8小时结算一次，用来让合约价格锚定现货价格。

资金费率怎么算？

如果市场上做多的人太多，永续合约价格比现货高，那么多头（做多的人）要给空头（做空的人）付钱；反之亦然。

Major提醒：如果你长期持有多头仓位，资金费率可能是笔不小的成本，尤其是牛市时费率可能很高！

（3）价格锚定机制

1. 普通合约：价格由市场供需决定，临近交割时可能大幅波动（因为要回归现货价格）。

2. 永续合约：通过资金费率强制让合约价格贴近现货价格，减少价格偏离。

Major经验：永续合约更适合高频交易，因为价格更稳定；普通合约在交割前后波动大，适合套利玩家。

（4）杠杆倍数

1. 普通合约：一般杠杆较低（-倍），因为到期结算风险大。

2. 永续合约：杠杆可以更高（-倍甚至125倍），适合激进玩家。

Major警告：高杠杆=高风险，别以为100倍杠杆能让你一夜暴富，它也能让你一秒归零！

3. 哪种合约更适合你？

4. 实战技巧 & 避坑指南

（1）永续合约的“资金费率”陷阱

1. 如果费率长期为正，做多成本会累积，尤其是牛市末期。

2. 解决方案：在费率极高时减少杠杆，或切换至普通合约。

（2）普通合约的“交割日”风险

1. 临近交割时，价格可能剧烈波动，甚至出现“插针”。

2. 解决方案：提前平仓或移仓至下一周期合约。

（3）杠杆别乱用！

1. 新手建议先用-倍杠杆熟悉市场，别一上来就开100倍！

2. Major名言：“杠杆是刀，用好了切肉，用不好切手。”

5. 总结

1. 永续合约：适合短线、高频、高杠杆玩家，但要注意资金费率。

2. 普通合约：适合套利、对冲、固定策略玩家，但要注意交割风险。

后的你更喜欢玩永续合约还是普通合约？有没有因为不懂区别吃过亏？评论区聊聊你的经历！